En réponse à la récente crise économique et financière, les régulateurs ont resserré la surveillance des institutions financières, les obligeant à évaluer les risques plus attentivement et à utiliser moins de levier. De plus, les banques ne sont plus autorisées à contracter autant de prêts à court terme pour financer des prêts plus importants. Les réglementations sont également davantage axées sur la manière dont les risques se propagent, ce qui les oblige à prendre des mesures pour empêcher que cela ne se produise.
Récessions économiques
Les récessions économiques peuvent être détectées en mesurant des changements dans quelques variables, notamment un revenu personnel réel, des taux de chômage et certains taux d’intérêt. Bien que les changements dans ces variables puissent indiquer une récession en suspens, les économistes ne sont pas encore en mesure de prévoir avec précision la durée ou la gravité d’une récession.
Les récessions économiques sont généralement à court terme, durée environ un an et entraînent des pertes importantes de production. Ils sont souvent associés à une baisse de deux à cinq pour cent du PIB réel. Cette baisse du PIB n’est généralement pas causée par une réduction de la consommation, car l’investissement et la production industrielle sont également réduits. Ils coïncident souvent avec une baisse du commerce international, et ils sont accompagnés de troubles sur les marchés financiers.
Les récessions économiques peuvent survenir pour de nombreuses raisons, mais sont généralement le résultat de déséquilibres dans l’économie. Par exemple, la récession de 2008 a été causée par une dette excessive sur le marché du logement, tandis que la récession de 2001 a été déclenchée par une bulle d’actifs actifs technologiques. Une récession dans un boom du crédit est plus grave qu’une récession typique, et la perte qui en résulte de la demande externe peut être dévastatrice, en particulier pour les pays qui dépendent des exportations pour leur croissance.
Une récession économique s’accompagne souvent d’une augmentation significative des taux d’intérêt et de l’inflation. Des taux plus élevés ralentiront les investissements et l’embauche et entraîneront la réduction des entreprises sur leurs investissements. Cela peut entraîner des licenciements et d’autres coupures dans les dépenses. La décision fédérale se réserve d’augmenter les taux d’intérêt en septembre et octobre a augmenté les chances de récession.
En conséquence, les investisseurs devraient concentrer leurs investissements sur les sociétés à faible dette et à trésorerie positive, et éviter les actions qui sont fortement exploitées, cycliques ou spéculatives. Bien que les récessions économiques soient effrayantes, elles ne durent pas éternellement. La Grande Dépression, par exemple, s’est finalement terminée, et a été suivie de la plus grande période de croissance économique de l’histoire des États-Unis.
Bien que la durée d’une récession puisse varier, historiquement, ces périodes ont généralement été brèves, de deux à dix-huit mois. Cependant, ces périodes peuvent ressembler à une éternité pour les personnes directement affectées. C’est pourquoi les investisseurs ayant des horizons d’investissement à long terme doivent évaluer l’image complète.
Programmes de prêt de la banque centrale
Les programmes de prêt de banque centrale dans une crise financière aident à restaurer les conditions de liquidité normales en fournissant des liquidités aux banques qui sont en difficulté. La banque centrale doit s’assurer que les termes des prêts qu’il accordent sont conformes aux conditions normales du marché. Le programme de prêt de la rue Federal Reserve est un exemple d’un programme de prêt de banque centrale dans une crise financière.
Les banques centrales devraient fournir des liquidités directement aux banques en cas de crise, et non par des opérations de marché ouvert, sinon elles ne parviendraient pas à fournir des liquidités indispensables au marché. Sinon, les marchés ne parviendraient pas à étendre le crédit aux banques insolvables. La banque centrale devrait fournir des liquidités aux banques à l’échelle du système. En effet, la valeur des actifs bancaires individuels dépend de l’état de l’économie dans son ensemble. En d’autres termes, fournir des liquidités uniquement à quelques banques n’empêcherait pas l’effondrement de l’économie et une plongeon de la valeur des actifs bancaires.
Bien que la politique monétaire soit une caractéristique clé de toute crise financière, l’efficacité des programmes de prêt de la banque centrale est incertaine. Les politiques monétaires mises en œuvre par les banques centrales ces dernières années ont eu des effets limités sur l’investissement, la consommation durable et la croissance économique. Dans la zone euro et le Royaume-Uni, les programmes d’achat d’actifs fédéraux n’ont pas eu d’effet significatif sur l’investissement. Aux États-Unis, l’investissement dans l’équipement a également été modeste.
L’objectif des programmes de prêt de la banque centrale pendant une crise financière est de maintenir le bilan de la banque centrale en bonne santé. Cela aide à éviter les problèmes de risque moral et à réduire la stigmatisation auxquels les banques empruntent à la banque centrale. En conséquence, les banques en difficulté peuvent éventuellement devenir solvables et commencer à prêter à d’autres banques en termes de marché normaux.
La première phase d’une crise financière est une crise de liquidité. Une crise de liquidité est une condition où le système financier est devenu si désespéré qu’il devient difficile de se maintenir. Sans un système financier sain, l’économie s’effondrera. Un programme de liquidité des banques centrales peut aider à amortir l’ajustement des entreprises et des ménages. La banque centrale peut également fournir des fonds au secteur privé non bancaire.
Récessions dans la zone G20
Les données de récession de la zone G20 se compose de 71 pays et représente 85% du GWP. Au T1-2008, six pays étaient en récession et 25 au T2-2008, 33 au T2-2008 et 53 au T4-2008. En octobre 2014, cinq de ces pays connaissent toujours une récession.
Les perspectives de la zone euro ont pris un virage rapide après la guerre en Ukraine. Selon les dernières prévisions, la croissance ne atteindra que 2,7% en 2022 et 2023. Cependant, la croissance du PIB devrait s’étendre d’un peu plus d’un pour cent au premier trimestre de 2022. L’affaire pour une éventuelle récession repose sur la hausse des prix affectant les décisions de consommation des ménages, ainsi que les goulots d’étranglement en raison de la guerre en Ukraine.
La zone euro a été en proie à des problèmes d’endettement. La crise de la dette grecque a mis en doute sa survie, entraînant une poussée de l’Allemagne et d’autres pays vers l’austérité. Des finances gouvernementales saines sont importantes car elles favorisent la confiance, ce qui est crucial pour une croissance économique plus forte. Les États-Unis étaient également concernés et ont comparé la situation à la dépression de 1937, lorsqu’elle a réduit les dépenses avec l’idée que la dépression était déjà terminée. Mais les coupures prolongées prolongés la dépression.
Le G20 fait face à un nouvel ensemble de défis alors qu’il continue de faire face à la récession mondiale. Le G20 a déjà promis de dépenser un nouvel argent minimal pour l’initiative Covid-19 et l’accélérateur d’outils ACT-19, mais ce montant ne ressemble pas assez. Pendant ce temps, la directrice générale des fonds monétaires internationaux Kristalina Georgieva a averti que l’économie mondiale est confrontée à une période difficile de sortir du ralentissement de Covid-19.
Cela signifie que le G20 doit trouver des solutions conjointes à leurs problèmes. En travaillant ensemble, ces dirigeants mondiaux peuvent éviter les pires résultats de la Grande Dépression. Que l’économie mondiale connaîtra un ralentissement ou une reprise, le G20 devra trouver un moyen de relever ces défis et de rester sur la bonne voie.
La croissance mondiale reste modérée et déséquilibrée, et le FMI révise constamment leurs prévisions de croissance à la baisse. La tragédie humaine de la guerre en Ukraine et les chocs de prix des matières premières n’ont fait qu’aggraver les conséquences économiques. La crise du coût de la vie paralyse des millions de personnes et beaucoup ont du mal à nourrir leur famille.
Les flux de capitaux spéculatifs des pays développés aux économies d’Asie de l’Est
La crise financière asiatique a commencé en Thaïlande en 1997 et s’est répandue dans toute l’Asie de l’Est, où elle a fait des ravages sur les économies. Il a également eu des effets de débordement en Europe de l’Est et en Amérique latine. La crise avait de nombreuses causes, mais la plus importante est qu’elle a commencé avec des flux de capitaux spéculatifs des pays développés. Ces flux ont alimenté un environnement de taux élevés d’investissement et d’épargne, et une accumulation de dette accrue.
La crise de 1997 a été causée par des faiblesses structurelles, des politiques macroéconomiques erronées et une contagion. Bien que cette crise affecte les marchés émergents, il était positif pour les États-Unis car il réduisait l’inflation, les prix des matières premières et les rendements obligataires. Cependant, les économies de marché émergentes en Amérique latine et en Europe de l’Est ont également souffert. En particulier, la Russie et le Brésil ont été confrontés à des pressions importantes de l’équilibre des paiements.
La dépendance excessive à l’égard des fonds internationaux à court terme a provoqué la crise des devises. Bien que les fonds à court terme jouent un rôle essentiel dans le règlement commercial, la dépendance excessive à leur sujet ne soutiendra pas les marchés financiers sains. Au lieu de cela, la région doit développer des canaux financiers plus divers, notamment des obligations à long terme, un financement fondé sur les actions et des investissements directs.
Pour que l’Asie de l’Est se remette de cette crise, ses économies doivent se développer et s’améliorer. Chaque pays doit avoir des mécanismes solides pour générer des ressources humaines et des biens. De plus, l’échange et l’interaction dans la région doivent être élargis afin que les pays puissent se compléter mutuellement.
Pendant ce temps, le yen japonais tombait à un rythme accéléré. Cela a entraîné un effet négatif sur les cours des actions de ces économies. Pour cette raison, le FMI est intervenu et a renfloué les économies les plus touchées. En retour, les pays ont dû éliminer les subventions, réduire les dépenses et restructurer leurs systèmes financiers. La crise de la monnaie asiatique fournit un exemple de la façon dont les bulles d’actifs se développent.
Le FMI et d’autres institutions internationales sont intervenues et ont prêté 118 milliards de dollars en Thaïlande, en Indonésie et en Corée du Sud pour endiguer la crise. Mais il y avait des cordes attachées. Les renflouements comprenaient des conditions pour que les pays regardent leur coussin officiel de réserve et minimisent leurs dommages aux créanciers externes. L’intervention du FMI dans la crise a entraîné de nombreux pays asiatiques stabilité financière.
