2022年 – 不況に陥っているのか?
景気後退は経済サイクルの縮小です。経済活動が縮小するこの時期は、支出全般の減少が特徴となることが多い。高いインフレも特徴の一つです。多くの労働者は賃金の上昇を受けているものの、価格の急騰により購買力は低下している。この記事では、景気後退の兆候を検証し、現在の経済活動が今後の景気後退の兆候であるかどうかを判断するのに役立つ情報を提供します。
インフレ率は依然として非常に高く、多くの労働者が賃金上昇を受けているにもかかわらず、彼らの購買力は低下している。
昨年の賃金上昇は大不況以来最大だったが、インフレ率は依然として非常に高く、多くの労働者が昇給を受けたにもかかわらず、彼らの購買力は低下している。人件費の上昇は価格の上昇につながる傾向があるため、これは多くの労働者や雇用主にとって懸念事項です。
労働統計局が発表した消費者物価指数の最新概要によると、6月にはほとんどの商品とサービスの価格が上昇した。ガソリン価格は4.9％下落したが、食料、住宅、医療指数はいずれも上昇した。全体的なインフレ率は高いままですが、このインフレ率は連邦準備制度が設定した目標を大きく上回っています。また、金利の上昇により、企業が資金を借り入れたり人を雇ったりすることを控えるため、企業や政府投資にとって経済の魅力は低下している。
たとえインフレが正常な水準まで低下したとしても、民間企業の年金にはマイナスの影響を与えるだろう。インフレ率が低い場合でも、年間 1% または 2% であれば、長期的には購買力が大幅に低下することになります。
消費者物価指数（CPI）は、米国でインフレを測定するために広く使用されている指標です。これは、民間および政府機関が社会保障給付金やインフレ対応証券の生活費調整を計算するのに役立ちます。インフレ率が低く安定していることは、商品に対する需要が健全であることを示すため、経済にとって良いことだと考えられています。
最近のインフレ上昇は、消費者の抑制された需要とサプライチェーンの問題によって引き起こされています。インフレは、企業が生産し、消費者の需要を満たすことが困難になるようなパンデミックなどの外部事象によって引き起こされることもあります。このような場合、企業は需要を満たすために価格を上げる可能性があります。たとえば、石油の供給が減少するとガソリン価格が上昇します。
インフレは破壊的な力であり、経済をひっくり返す可能性があります。例えばベネズエラでは、1か月間でインフレ率が100万%に達し、最終的に国の経済が崩壊しました。また、借り手や退職者にも深刻な影響を及ぼした。インフレにより住宅価格が上昇し、アパートや家の賃貸料も増加する可能性があります。
不況に陥っているのでしょうか？
景気後退期にあるかどうかを判断するのに役立つ指標は数多くあり、利回り曲線、失業率、住宅空室率、消費者心理などが挙げられます。コンファレンス・ボードの先行経済指数のような総合的な指標も、景気後退が差し迫っているかどうかを判断するのに役立ちます。この指数は 10 の経済指標を組み合わせて、景気後退とそのピークと谷を予測します。これらの指標は、米国経済が景気循環の最終段階にあり、労働市場が依然として概ね堅調であることを示唆している。しかし、新たなデータによって状況は急速に変化する可能性がある。
景気後退を最もよく示す指標は労働市場です。不況は雇用の喪失と失業率の増加につながります。したがって、失業率の上昇は景気後退のほぼ確実な兆候です。昨年末以降、未充足の求人応募数は減少しているものの、失業保険の申請数はここ数週間で増加している。失業保険の申請は解雇を示しているので、こうした傾向は景気後退の始まりを示している可能性があります。
GDPは2四半期連続で縮小したが、その他の経済指標は警戒すべきものではない。たとえば、7月の雇用報告は好調で、失業率は3.6%から3.5%に低下しました。インフレ率は比較的低く、消費者は今年初めに比べて高価格にうまく対応している。
不況とは、経済が大幅に衰退し、経済活動の低下が経済全体に広がる期間です。また、数か月以上持続する必要があります。しかし、景気後退の定義は明確ではない。前回の不況は2007年12月から2009年6月にかけて発生し、大不況として知られています。
景気後退に陥っているかどうかについては明確な答えはありませんが、それに応じた計画を立てるためには収入と支出を把握することが重要です。こうすることで、目標を優先順位付けし、経済的なストレスを回避することができます。収入と支出を追跡するのに役立つ予算を作成することもできます。
金利が高くなると、企業の成長が難しくなります。しかし、利率が上がれば、最終的にはコストが削減されるはずです。しかし、それまでは、消費者は高金利と物価上昇のダブルパンチを感じている。
将来の景気後退を予測する
景気後退を予測するのに役立つさまざまな経済指標があります。最もよく知られている指標の 1 つは、景気循環を監視するために使用できる利回り曲線です。ケッセル（1965）は、長期金利と短期金利の差は景気後退の直前に減少する傾向があることを明らかにしました。利回り格差と景気後退の関係は経済学者によって定式化されており、将来の経済状況を示す指標として広く利用されています。
質の高い予測の第一歩は、経済が景気循環のどの段階にあるかを特定することです。経済がいつ不況に陥る可能性があるかを判断することで、予測者は経済減速の悪影響に対抗することができます。経済サイクルにおける位置を特定するプロセスは複雑ですが、予測に関連する要因は多数あります。
利回り曲線の傾きは、将来の景気後退を予測するための有用な指標でもあります。この指標は長期国債利回りと短期手形利回りの差を測定します。利回り曲線にはさまざまな変数がありますが、主な指標は短期金利と長期金利の差です。長期金利が短期金利を下回ると、景気後退の兆候となります。
景気後退を予測するもう一つの方法はロジット分析です。四半期ごとのデータを使用して、今後 4 四半期に経済が景気後退に陥る可能性を推定します。この方法を使用すると、経済活動のロジット推定値は、今後 4 四半期以内に経済が景気後退に陥ることを示します。
COVIDパンデミックの期間中、マイナス成長率は景気後退リスクの増大につながります。ハンガリーやポーランドを含む11の欧州諸国はパンデミック中に景気後退に見舞われた。政策立案者がバランスのとれた経済政策の組み合わせを実施していれば、これは避けられたはずだ。
将来の景気後退を予測することは、マクロ経済予測者や経済政策立案者にとって重要な目標です。各国が景気後退を事前に予測できれば、その結果生じる経済危機の深刻さを回避したり、緩和したりすることができます。さらに、景気循環に対抗する財政措置を事前に導入することで、景気後退を回避できるケースもある。
不況の心理学
最近の研究によると、不況は自殺率の上昇と関連している。 2008年の金融危機により自殺率は危機前の8年間と比べて4倍に上昇した。研究者らは、不況が低所得層や有色人種の精神衛生に影響を与えていることを発見した。彼らは不況に耐えられるだけの貯蓄やその他の資源を持っている可能性が低い。
この調査では、不況期に卒業した人の収入が10年後も同世代の人より低いことも判明した。その理由は、キャリア初期の挫折による経済的影響は長期間にわたって続くからです。エミリーは不況期の卒業生たちの間に奇妙なパターンがあることに気づき、それがすべての人に当てはまるのではないかと考えました。
研究では、不況時に失業している人はうつ病やその他の精神衛生上の問題にかかりやすいこともわかっています。例えば、日本の経済危機の際には、失業者のほうが就業中の人よりも精神状態が良好であると報告されました。同様に、欧州の不況時の失業は、女性の間でうつ病とストレスの大幅な増加につながりました。
研究者らはまた、大不況中に苦労した人々はうつ病、不安、問題のある薬物使用のリスクが高まっていると指摘した。この証拠は、経済的負担を軽減し、より迅速な経済回復を促すために政府がメンタルヘルスを支援すべきであるという事実を裏付けています。臨床心理科学誌に掲載された新たな研究によると、大不況中に苦闘した人々のうつ病率が高かったことが判明した。
ナルシシズムも一因でした。多くの経済学者は、経済低迷の根本原因として、巨額の企業債務とサブプライム住宅ローンを挙げているが、心理的要素は見落とされがちである。ナルシシズムは、自己に対する誇大な意識を反映した態度です。
